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减持苹果股票时机或已到来

2022年01月07日 西藏机械设备网

减持苹果股票时机或已到来

减持苹果股票时机或已到来2012-04-23 苹果股价近来大幅波动着实吓坏了投资者,也让整个华尔街跟着担惊受怕。为此,美国许多金融专家呼吁投资者减持苹果股票,以降低资金集中...苹果股价近来大幅波动着实吓坏了投资者,也让整个华尔街跟着担惊受怕。为此,美国许多金融专家呼吁投资者减持苹果股票,以降低资金集中于一支股票所带来的风险。以下为文章全文:

影响股市走势

上周一,苹果股价收盘时下跌4.2%,遭遇“五连阴”,这五天股价累计下跌8.8%,这支2012年以来表现最佳的股票的跌势让投资者顿时陷入了恐慌。而且,苹果股价的颓势持续至上周晚些时候,直至周五才彻底扭转这种局面。

除了苹果,没有任何一家公司的股票能让投资者经历这种折磨。这是因为,作为美国最大的上市公司,苹果在标准普尔500指数的权重超过4%,在“纳斯达克100指数”的权重接近于18%。在某些交易日,单单苹果股票就能够决定大盘的涨跌。以上周一为例,纳斯达克当天下跌1.1%,而没有纳入苹果的道琼斯工业平均指数则上涨0.6%。上周五,苹果股价大跌2.5%,纳斯达克也应声下跌0.4%,但道琼斯工业平均指数却上涨0.5%。

由于近来大量共有基金纷纷买入苹果股票甚至是专注于小企业和新兴市场类股票的基金,这使得问题进一步复杂化。其结果可能会出现专家所称的“集中风险”(ConcentrationRisk),即大量资金集中于单一股票。

好消息是,市场上仍有各种办法来降低这种风险。例如,选择以市值为导向的传统共有基金的替代品,投资能从苹果增长中受益的关联企业,以此来降低对苹果的依赖度,同时如果苹果股价持续上涨,投资者仍然可以大赚一笔。

巴克莱资本首席股权策略师巴里·克纳普(BarryKnapp)表示:“苹果股票的上升势头让人惊讶。但一支股票的权重如果达到这种水平,你必须考虑它对股市的影响。”

背离传统轨迹

苹果573美元的股价是被高估,还是被低估,目前尚不得而知。依据不同的估值方法,投资者不同,最终结论也不同。此前,一些企业之所以在标准普尔500指数是最大的权重股,便是因为其股价上涨失去理性。例如,2000年思科在标准普尔500指数的市盈率(一种衡量估值的方法)最终达到100倍以上,相比之下,该股指当时的平均市盈率约为25倍。

苹果却反其道而行之,上演了一个截然不同的神话。诺基亚前电信分析师、数据分析公司Asymco创始人霍拉斯·德蒂乌(HoraceDediu)指出,自2007年推出iPhone以来,苹果市盈率不断下降。2007年,基于未来12个月利润计算出的苹果市盈率约为30倍,现在则是12.8倍左右,作为对比,标准普尔500指数的平均市盈率为12.5倍。

2007年至今,苹果股价飙升7倍,但利润却暴涨1200%。据专家介绍,苹果市盈率之所以如此合理,一个原因是科技行业尤其变幻莫测,投资者无法把握未来盈利前景。美国资产管理公司ObermeyerAssetManagement投资组合经理约翰·戈尔特曼(JohnGoltermann)说:“这是一家科技企业,身处在一个科技日新月异的环境中。现在,它所向披靡,但这并不代表它永远一览众山下。”

然而,纯粹从投资组合管理的角度上讲,苹果是否被高估在很大程度上已无关紧要。问题的核心在于,部分投资者所持的股票当中,苹果股票占据着最重要的部分。专家一般建议任意一家公司的股票在投资组合中所占的比例不应超过5%。虽然这种做法可能让投资者无法从某一支股票中获得超高收益,但可以在该支股价暴跌时避免遭受更大的损失。

主导地位难维持

但许多投资者对这种建议置若罔闻。美国投资顾问公司SummitWealthAdvocates金融规划师布鲁斯·普利米乌(BrucePrimeau)说,他的一位客户持有的苹果股票在投资组合中的占比接近于20%,但该客户打算自己管理这支股票。普利米乌称,他试图说服这位客户分散投资,但这种建议并未被接受。他说:“无论我做什么,苹果仍会对投资者具有最大的影响力。”

历史经验表明,那些以前在标准普尔500指数的权重堪比苹果今日之权重的企业,地位都不稳固。根据市场研究机构LeutholdGroup的数据,自1990年以来,除了苹果,还有四家企业在标准普尔500指数的权重一度达到或超过4%:微软(1999年1月)、通用电气(1999年12月)、思科(2000年3月)和埃克森美孚石油公司(2008年4月)。上述四家公司的4%权重都没有维持超过一年时间,苹果在今年二月突破了这一门槛,如今仍保持在4%以上。《华尔街日报》

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